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A股、港股地产板块携手暴涨!到底发生了啥?

2019-09-21 13:51

摘要

【A股、港股地产板块携手暴涨!到底发生了啥?】9月4日A股市场延续强势,9月开局以来走出三连阳,令人意外的是,近期基本面承压的地产股成为领涨板块!那么地产股火起来是否以为这地产又要火了呢?9月4日A股和港股地产板块同时爆发!A股方面,房地产板块涨幅位居申万28个一级行业首位。南山控股、荣安地产、沙河股份、万业企业等多只个股涨停。

  9月4日A股市场延续强势,9月开局以来走出三连阳,令人意外的是,近期基本面承压的地产股成为领涨板块!那么地产股火起来是否以为这地产又要火了呢?

  从 2019 年半年报来看,大中型房企业绩弹性整体优于板块,主要是大中型房企过往销售增速较高,且可结算项目较多所致;其中,金科股份蓝光发展泰禾集团保利地产金地集团在 2019 年上半年的归母净利润增速均超过 50%。

  地产股缘何大涨?

  有市场观点总结认为,地产股大涨的核心原因有三点:

  一、中报业绩。在调控背景下,今年上半年地产行业的业绩普遍还在稳定增长,这是弱市中的预期差。

  二、低估值。因为房地产板块一直受政策所限,所以市场给予估值低。

  三、风格切换。相对于板块,地产板块的位置绝对是很低。而当市场风格从高位切换时,部分资金自然选中了业绩稳定增长、估值相对较低的地产股。

  但是证券市场红周刊稳中观点指出,需要注意的是,与其他行业相比,房地产企业的营收、净利润具有特殊性。

  当年的营收并不是当年销售业绩的真实体现。房地产的营收是根据交付来结转的,一般有两年左右的周期。客户交钱签署购房合同时,企业并不能直接计入营收,只能放在预收账款或合同负债,待到交付后才能实现为收入。

  同时,由于结转成本时,许多项目可以进行合理的“修饰”,所以上市房企的业绩往往会进行加工美化。营收和净利润可以根据需要进行一定程度的“释放”。

  真正体现公司盈利能力的,是没有体现在利润表里的销售额和现金流量表里的经营性现金流量净额。

  民生证券认为,2019 年下半年房地产板块投资的主线逻辑有三方面:(1)行业数据趋稳,把握业绩成长;(2)从规模导向逐渐转向利润导向;(3)行业集中度继续提升,但竞争日趋白热化。建议关注:A 股的万科 A、保利地产绿地控股招商蛇口中南建设阳光城蓝光发展金科股份等,以及 H 股的融创中国龙湖集团华润置地中国海外发展合景泰富集团等。

  地产股涨,楼市不会跟涨

  但是地产股涨的好,并不意味着接下来房地产市场又会火!

  中原地产数据显示,今年前8月,全国房地产调控政策高达367次,累计次数刷新了房地产调控记录。步入9月,传统的楼市“金九银十”恐将不会出现。

  百强房企销售规模连降两月

  上海易居研究院发布的数据显示,今年8月,百强房企权益口径业绩较7月微降1.7%,略低于1-7月均值。其中,TOP30房企中,有11家单月业绩环比下降。进入今年下半年,百强房企的销售规模已连续两个月出现下滑。

  对比往年,市场在7月和8月出现降温并不显得意外。在年中的节点过后,市场的短暂下行往往被视为“季节性调整”或“技术性调整”。